乳製品価格が反落

I prezzi dei prodotti lattiero-caseari potrebbero diminuire in modo significativo poiché la domanda diminuisce e i prezzi dei cereali rimangono elevati

需要の低下と穀物価格の高止まりにより、今年の乳製品価格は大幅に下落する可能性がある。

2023 年 2 月 27 日

飼料コストが高止まりする中、記録的な乳価格が下落する中、乳製品メーカーは今年、引き締めを迫られるかもしれない。しかし、世界の気象状況は、国内および国際的な経済動向とともに、最終的な展開に大きな影響を与える可能性があります。

コーネル大学ダイソン応用経済経営大学院の農業経済学教授クリス・ウルフ氏は、ファーム・クレジット・イーストが最近発表した2023年の米国酪農情勢と見通しの中でそう述べた。

「今年は不確実性が非常に多い年だ」とウルフ氏は語った。「もし飼料価格が変わらないのに牛乳価格が1CWT当たり5ドル下落するとしたら、それは間違いなく酪農場にとって財政的に非常にストレスの多い年になる可能性があることを示すだろう。」

全乳価格は昨年5月に27.30ドルという史上最高値を記録した。さらに、クラス III 牛乳 (チーズ、ドライホエイ) の価格は、年間平均で 21 cwt 弱でした。チーズ製品は米国で生産される牛乳の最大の使用量を占め、業界を牽引しているため、この値は重要です。

クラス IV 牛乳 (バター) も平均を上回り、およそ 24.50 ドル (cwt) でした。

「したがって、2022年の乳価格は歴史的な基準からするとかなり驚異的だった」とウルフ氏は語った。「それに伴う高額な飼料がなかったらそうなるだろう。」

しかし、USDAは現在、全乳の価格が25.55ドルから20.70ドルに下落すると予測しているが、トウモロコシの価格は1ブッシェル当たり約6.70ドルで横ばいとなっている。

「それはどれだけの量が植えられるか、そして作物がどのようなものであるかによって大きく左右されるだろう」とウルフ氏は語った。「彼ら（農務省）は、乳価格が2023年も低迷すると考え続けている。彼らは国内の需要と消費を懸念している。」

USDAは、クラスIIIの価格は21.94ドルから17.90ドルへ4ドル下落すると予想しているが、クラスIVの価格はさらに急激に下落し、24.47ドルから18.45ドルへ6ドル下落すると予想している。

その多くは、米国経済が景気後退に向かうかどうかにかかっています。不景気になると、人々は外食を減らす傾向にあります。ピザなどのチーズ関連商品の消費が減少する。

逆に、全体的に減少している流動乳の消費量は、人々が家にいると増加します。

現時点では、低い失業率と力強い賃金の伸びは、景気後退が起こらないことを示しています。「現在、仕事を探している人1人当たり2件の求人があり、これは歴史的最高額だ」とウルフ氏は語った。「私たちがこれほど完全に雇用されているのに、不況が来ることを想像するのは難しい。」

しかし、差し迫った景気後退の先行指標の 1 つは、10 年債金利から 2 年債金利を引いたものであり、10-2 年国債利回りスプレッドまたは 10-2 年債利回りスプレッドとも呼ばれます。

これがマイナスの場合は、通常、約 12 ～ 18 か月後に景気後退が起こります。この要因は7月以降マイナスとなっており、今年後半に景気後退が起きる可能性があることを意味している。

「完全雇用とこれまで見てきた賃金上昇を考えると、それが近いうちにどのように実現するのかを予測するのは難しい」とウルフ氏は語った。「早ければ2023年末までになるだろう。そうなれば乳製品に影響が出るだろう。それが今年の乳製品需要に立ちはだかる不確実性の一部だ。」

もう一つの大きな疑問は、景気後退があったとしても、連邦政府による大規模な経済刺激策が終息に貢献した2020年の新型コロナウイルス関連の景気後退のように長続きしないだろうかということだ。それとも、大恐慌以来最悪の金融危機となった、2008年から2009年にかけて18か月続いた壊滅的な大不況のようなものでしょうか?

牛乳生産量に関しては、牛乳価格の下落により牛の在庫が減少すると予想されるため、農務省は0.75％の小幅な増加を予測している。

テキサス州はニューヨークを抜いて全米第4位の乳製品生産者となっており、2023年と同じペースで成長を続ければ、アイダホを抜いて第3位に躍り出る可能性がある。「テキサス州には大規模な新工場が多数ある」、牛乳を摂取して処理する能力が高まります」とウルフ氏は語った。

カリフォルニア州とウィスコンシン州は国内でトップ 2 の酪農州です。

乳製品の輸出はここ 3 年間着実に増加しており、他国からの輸出が減少または横ばいとなる中、米国は 2022 年に市場シェアを獲得しました。ニュージーランドと欧州連合は米国の主な競争相手である。

ニュージーランドの牛乳生産量は、乳牛の密度を下げることを義務付ける新たな環境規制を受けて、昨年3.1％減少した。深刻な干ばつもそこでの作物生産に打撃を与えた。

昨年の米国の乳製品の輸出総額は、固形物がわずか5％増加したにもかかわらず、25％増加して96億ドルとなった。より高い値は、国内外の乳価格の上昇を反映しています。

「つまり、今年は米国からの輸出にとって素晴らしい年だった」とウルフ氏は語った。「メキシコは私たちの最も重要な貿易相手国であり、輸出時に最も多くのチーズを送る場所です。メキシコが順調に輸入を行っていることは、私たちにとって非常に良いことです。」

「メキシコが低所得層より中所得層になればなるほど、より多くのチーズを輸出するチャンスがある。メキシコは牛の乳搾りに最適な場所ではないし、天候もトウモロコシの生産には悪い。メキシコには成長の余地があるのは間違いないと思う」特にニュージーランドの生産が落ちている場合はそうだが、メキシコに物を運ぶことで物流上の利点がある」と語った。

中国と東南アジア（9か国）も米国乳製品の主要な買い手である。中国は消費する脱脂粉乳（93.3％）、チーズ（88.6％）、バター（91.5％）のほぼすべてを輸入している。

「中国が大きな市場に参入しているときは、国際需要に応じてすべての価格を引き上げるのに十分だ」とウルフ氏は語った。

アナリストは中国の新型コロナウイルスへの対応に細心の注意を払っている。「我々は皆、国際乳製品市場に関して何が起こるか見守っているところだ」とウルフ氏は語った。「人々が家に留まるということは、中国からの輸入が減少するということだろうか？」

ウルフ氏は、不確実な市場状況に直面してリスク管理の意思決定を行う際にとるべき基本的な手順を提案した。

「私はいつも、ステップ 1 は生産コストを把握することだと考えてきました」と彼は言いました。「ステップ 2 では、飼料コスト、特に飼料の面で何が固定されているか、前払いされている穀物の量とそれがどのようになっているかを確認します。

「それから私は乳製品の収入保護から始めます。特に今後6か月と15か月の見通しはどうなるでしょうか？生産コストや固定されているものと比較してそれはどうなるでしょうか？生産コストがどのようになるかに応じて、リスク管理の面で検討する必要がありますが、それが最初のステップです。」

ポストはニューヨーク東部から書いています。

ポール・ポスト

ポール・ポストはニューヨーク東部出身のアメリカ人農業学者に寄稿しています。

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